“终本”等于全剧终？当然不是！看它如何“涅槃重生”

在司法实践中，存在大量无财产可供执行的案件以“终本”方式结案，很多当事人不理解，对执行法官抱怨、投诉、缠访，甚至谩骂。然而，执行法官也是欲哭无泪啊……

申请人焦急、愤懑的心情我们十分理解，但是面对被执行人确无履行能力的情况，执行法官们终究是“巧妇难为无米之炊”呀！

今天，我们就来讲一讲“终本”。

“终本”是“终结本次执行程序”的简称，是指在执行程序中，对于确无财产可供执行或者财产暂时无法处置的案件，依照法律的规定，裁定终结本次执行程序的一种结案方式，待发现财产后继续恢复执行。

符合哪些条件,案件可以终本呢？

根据《最高人民法院关于严格规范终结本次执行程序的规定(试行)》（以下简称《规定》）第一条人民法院终结本次执行程序，应当同时符合下列条件：

（一）已向被执行人发出执行通知、责令被执行人报告财产；

（二）已向被执行人发出限制消费令，并将符合条件的被执行人纳入失信被执行人名单；

（三）已穷尽财产调查措施，未发现被执行人有可供执行的财产或者发现的财产不能处置；

（四）自执行案件立案之日起已超过三个月；

（五）被执行人下落不明的，已依法予以查找；被执行人或者其他人妨害执行的，已依法采取罚款、拘留等强制措施，构成犯罪的，已依法启动刑事责任追究程序。

“终本”=全剧终？NO！看下面这两个案例

实践中，“终本”案件存在大量被执行人恢复履行能力之后主动履行还款义务或者发现被执行人有可供执的财产后执行到位的情况。

王某申请执行李某民间借贷纠纷一案，河南省滑县人民法院对被执行人李某名下财产进行查询，发现李某在其姐姐经营的某公司有价值20万元的股权，遂予以冻结。但该公司经营不善，资不抵债。经查，李某名下无其他可供执行的财产，经申请人同意后，2014年，本案依法以终结本次执行程序方式结案。

“林法官，李某拖欠王某的15万元执行款我们马上履行，请您尽快解除对公司股权的冻结措施！”2020年5月，执行干警林坤突然接到该公司工作人员的电话。原来，自2020年3月份以来，该公司业绩大涨，近期准备上市，担心股权被法院冻结对公司上市造成不良影响，主动联系执行法官，请求解除对李某股权的冻结措施。

当天，该公司将15万元转至法院账户，法院依法解除了冻结措施。

张某申请执行韩某人身损害赔偿纠纷案件，案件进入执行程序后，执行法官李国勇第一时间启动财产查控程序，对被执行人韩某名下的银行卡、房产、车辆等信息进行查询，均一无所获。李国勇多次尝试拨打韩某的电话，均无法接通。李国勇前往韩某的户籍地调查得知，韩某外出打工躲避执行，无法联系到本人。李国勇并未放弃，偶然得知韩某的QQ号后，通过QQ给韩某留言，敦促其尽快履行，但韩某从未回复。李国勇遂将韩某列入失信被执行人名单，并限制其高消费，但韩某仍未履行法律义务。无奈，本案以终结本次执行程序方式结案。

几个月后，李国勇却突然接到了韩某的电话，要求将案款履行完毕。原来韩某本打算购买高铁票回家，不料却被告知其因上了黑名单无法乘坐高铁，原本心存侥幸的韩某顿时傻了眼，连忙联系亲友帮忙将全部案款交至滑县法院，承办法官依法对其解除失信惩戒及限制高消费措施后，韩某才得以乘坐高铁回家。

案件“终本”并不代表着执行终止。

在终结本次执行程序之后，人民法院已对被执行人采取的执行措施和强制措施继续有效。发现被执行人有可供执行财产，在紧急情况下，必须采取相应措施的，可以立即采取查封、扣押、冻结等控制性措施。

且终结本次执行程序后五年内，法院会定期查询被执行人的财产线索，一旦发现有可供执行的财产后，将依照法律规定恢复对原生效法律文书的执行；申请执行人发现被执行人有可供执行财产的，可以向执行法院申请恢复执行，申请恢复执行不受申请执行时效期间的限制。

所以，案件“终本”只是暂时的。在此告诫拖延履行的被执行人们：如果认为拖一拖、躲一躲，只要案件“终本”结案就可以逃避执行，就大错特错了！

失信者寸步难行，对于拒不履行的被执行人，法院会执行到底！

企业破产重整后的涅槃重生系列

来源：雪球App，作者： 守拙的鱼，（https://xueqiu.com/1397437085/320687544）

背景：2019年9月 3日走上重整之路，2020年7 月1日与新增鼎公司签订协议书，欢迎其作为重整投资人参与重整工作。 2021 年1月14日，相应股份过户给重整投资人新增鼎公司，实际控股人变更为新希望的刘永好先生，2024年3月，引入纳斯达克上市公司宁圣农业集团，其通过新增鼎间接持有 股票 2.87 亿股，间接持股比例为 10.76%。

重整计划中的业绩承诺：重整投资人承诺 2022 年、2023 年、2024 年的归属于 所有者的净利润合计不低于 5.7 亿元。若最终实现的归属于飞马国际所有者的净利润未达到前述标准， 由重整投资人在 2024 年会计年度审计报告公布后三个月内向飞马国际以现金或其他证监会认可方式予以补足 。飞马国际 2022 年、2023 年归母净利润分别是 8835.17 万元和 1638.58 万元，2024 年三季度归母净利润达 3359万元， 按照承诺推算重整投资人需要补偿4亿元左右。

的重整计划中明确表示，将合法拥有或管理的优质资产注入飞马国际，鲜生活冷链作为其控制的与飞马国际业务相近的资产，有注入的可能性。

2024 年 11 月，鲜生活冷链宣布完成数亿元人民币 B +融资，由蜀信同源、宁波兴奉产业集团等机构投资，原股东置信建远持续跟投。本次融资进一步巩固了其独角兽地位， B 轮融资总额度已接近9亿元人民币，成为中国冷链物流行业单轮最大融资，估值100亿元，标志着其正式迈入食材流通行业独角兽俱乐部

二股东宁圣农业集团（纳斯达克上市公司）通过新增鼎间接持有 10.76%。2024年飞马国际（002210.SZ）开展业务合作的日常关联交易获临时股东大会决议通过。公告内容显示，根据业务开展需要，飞马国际拟按照商业化原则与圣宁子公司范太克供应链管理（山东）有限公司及其关联方（简称“范太克”，下同）开展黄金等原材料采购、提供综合服务等日常经营业务，预计业务规模合计不超过人民币10 亿元。本次大规模采购黄金业务将对数智产业环带来较大量级地提升，进而或将带来量增引起质变的可能。

总结：4月年报后，按照重整承诺刘永红将会补偿业绩4亿元或进行资产注入，这些资产对于 在环保项目的开展和贸易项目资金周转上大有裨益。公司正在2个股东的扶持下，继续稳步发展。其次，如果出现上述重组的可能性，公司将出现井喷式发展。根据个公开信息整理，不做推荐，仅供参考，不喜勿喷。

关于超聚变

来源：雪球App，作者： SHUN寜，（https://xueqiu.com/3906281299/328532559）

超聚变数字技术有限公司（英文名xFusion Technologies Co., Ltd.），简称：超聚变，是一家全球领先的算力基础设施与算力服务提供者，成立于2021年9月13日，总部位于河南省郑州市郑东新区龙子湖智慧岛正商博雅广场1号楼9层。

公司业务涵盖服务器、操作系统、AI开发平台、超融合解决方案、高性能计算解决方案以及数据库解决方案等。超聚变数字技术有限公司前身是华为x86服务器业务部门。2021年9月，华为全资成立超聚变，注册资本为7.27亿元；1个多月后，华为增资超聚变，其总注册资本达到8亿元；11月，华为退出超聚变，河南超聚能全资控股；12月，首台服务器正式投产；同月，中移股权基金、中国互联网投资基金等多家企业或机构注资超聚变。2022年1月，一批专利的专利权人从华为变更成为超聚变；3月，与加纳国家投资促进局签署合作谅解备忘录加强合作。2024年3月，超聚变升级为华为战略级伙伴。

近期，一家名为“超聚变”的公司频繁进入大众视野。2025年3月18日，河南省省长王凯到超聚变数字技术有限公司（下称“超聚变”）调研生产经营、技术研发等情况，他勉励企业加快建设高能级创新平台，加大技术研发投入力度，推动科技创新和产业创新深度融合，不断巩固行业领先优势。

超聚变原为华为服务器业务，受诸多因素影响，2021年华为剥离超聚变。目前，超聚变由河南超聚能科技有限公司、 等公司共同持股，其中河南超聚能科技有限公司为公司第一大股东。

公司致力成为全球领先的算力基础设施与服务提供者，加速行业数字化转型，让算力更好地服务大众。超聚变在全球部署9个研发中心与6大供应中心，并设立6个全球技术服务中心与7个地区部，服务于全球100多个国家和地区客户，覆盖运营商、金融、互联网、政企等行业。

超聚变在2024年中国算力大会上荣获“算力中国·年度重大成果”和多项“创新先锋案例”，展示了其在液冷技术和AI算力基础设施方面的领先地位。超聚变位居中国服务器市场销售额、出货量第二。

根据公开报道，2022年，超聚变实现营业收入235亿元，位列中国通用服务器市场第三，AI服务器份额更是居中国第二。国际数据公司（IDC）发布报告显示，2023年超聚变标准液冷服务器整体市场份额占比达43%，以近4.2万台的出货量，稳居中国标准液冷服务器市场份额第一名。公司官网信息显示，超聚变在2024年中国服务器市场销售额、出货量排名第二。

随着数据中心投资的增长以及液冷服务器市场的快速发展，超聚变有望在未来几年继续保持业务增长，其市场规模可能会随着整体市场的增长而扩大。

近期，中国信通院正式启动大模型轻量一体机技术测评专项，旨在通过多场景部署评估，建立行业参考标准，推动大模型在千行百业的规模化落地。经多轮技术测试， 超聚变FusionOne AI大模型一体机率先通过全维度能力认证，成为行业首批获得该权威认证的大模型基础设施解决方案。

近日，超聚变FusionOne AI大模型一体机通过软硬协同，深度调优，成功打破了H20运行DeepSeek满血大模型的性能天花板。

作为一家实力极强的公司，超聚变在逆境中“涅槃重生”，其亮相备受资本市场关注。自去年以来，坊间不断有传闻超聚变欲借壳上市，且预计其市值或达到900亿元。不管传言是否属实，但市场对超聚变借壳上市预期非常强烈，其产业链上市公司也获得较高的关注度。

据证券时报·数据宝不完全统计，与超聚变在股权关系、产业链、技术合作等方面有一定关联的公司接近20家，包括

是超聚变服务器供应商，在产品、服务、云等领域与超聚变有长期合作，公司年内涨幅超过80%。 子公司为超聚变数字技术有限公司提供散热产品，公司年内涨幅超过35%。

从业绩来看，2024年业绩扭亏公司有 ，其中超聚变为荣联科技提供相关产品与技术支持；华胜天成是超聚变的核心合作伙伴，金信诺是超聚变服务器内部高速组件供应商。

在杠杆资金变化方面，超聚变相关概念股中，有13家公司为融资客标的，其中年内获加仓公司有8家，最新融资余额较去年末增加超过100%的公司有 ，前2家公司年内均获得20家以上机构调研。